Определение
Коэффициент абсолютной (денежной) ликвидности (cash ratio)показывает отношение самых ликвидных активов организации – денежных средство и краткосрочных финансовых вложений – к краткосрочным обязательствам.
Коэффициент абсолютной ликвидности является вариацией двух других более распространенных коэффициентов ликвидности: коэффициент текущей ликвидности и коэффициент быстрой ликвидности. При этом в расчете данного показателя используют только самые быстрореализуемые (ликвидные) активы.
Расчет (формула)
Коэффициент рассчитывается следующим образом:
Коэффициент абсолютной ликвидности = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения) / Текущие обязательства
Все составляющие формулы берутся из бухгалтерского баланса организации.
Нормальное значение
Коэффициент абсолютной ликвидности не столь популярен как коэффициенты текущей и быстрой ликвидности и не имеет прочно устоявшейся нормы. Чаще всего в качестве ориентира нормального значения показателя используют значение 0,2 и более. Однако слишком высокое значение коэффициента говорит о неоправданно высоких объемах свободных денежных средств, которые можно было бы использовать для развития бизнеса.
О коэффициенте денежной ликвидности на английском языке читайте в статье "Cash Ratio ".
Коэффициент текущей ликвидности (Current ratio)
Определение
Коэффициент текущей (общей) ликвидности (current ratio) является мерой платежеспособности организации, способности погашать текущие (до года) обязательства организации. Кредиторы широко используют данный коэффициент в оценке текущего финансового положения организации, опасности выдаче ей краткосрочных займов. В западной практике коэффициент также известен под названием коэффициент рабочего капитала (working capital ratio).
Расчет (формула)
Коэффициент текущей ликвидности рассчитывается как отношение оборотных активов к краткосрочным обязательствам:
Коэффициент текущей ликвидности = Оборотные активы / Краткосрочные обязательства
Числитель формулы берется из актива бухгалтерского баланса, знаменатель – из пассива.
Нормальное значение
Чем выше значение коэффициента текущей ликвидности, тем выше ликвидность активов компании. Нормальным считается значение коэффициента 2 и более. Однако в мировой практике допускается снижение данного показателя для некоторых отраслей до 1,5.
Низкое значение коэффициента (ниже 1) говорит о вероятных трудностях в погашении организацией своих текущих обязательств. Однако для полноты картины нужно смотреть поток денежных средств от операционной деятельности организации – часто низкий коэффициент оправдан мощным потоком наличности (например, в сетях быстрого питания, розничной торговле).
Слишком высокий коэффициент текущей ликвидности также не желателен, поскольку может отражать недостаточно эффективное использование оборотных активов либо краткосрочного финансирования. В любом случае, кредиторы предпочитаются видеть более высокое значение коэффициента как признак устойчивого положения компании.
О коэффициенте текущей ликвидности на английском языке читайте в статье "Cash Ratio ".
Коэффициент быстрой ликвидности (Quick ratio)
Определение
Коэффициент быстрой ликвидности (quick ratio, acid-test ratio) характеризует способность организации погасить свои краткосрочные обязательства за счет продажи ликвидных активов. При этом в ликвидные активы в данном случае включаются как денежные средства и краткосрочные финансовые вложения, так и краткосрочная дебиторская задолженность (по другой версии – все оборотные активы, кроме наименее ликвидной их части - запасов). Коэффициент быстрой ликвидности получил широкое распространение в российской и мировой практике наряду с коэффициентом текущей ликвидности.
Расчет (формула)
Коэффициент быстрой ликвидности рассчитывается делением ликвидных активов на краткосрочные обязательства:
Коэффициент быстрой ликвидности = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения + Краткосрочная дебиторская задолженность) / Краткосрочные обязательства
По другой версии:
Коэффициент быстрой ликвидности = (Оборотные активы - Запасы) / Краткосрочные обязательства
Запасы считаются наименее ликвидные активами, считается, что их труднее всего перевести в деньги (т.е. реализовать), поэтому они в любом случае не участвуют в расчете.
Нормальное значение
Чем выше коэффициент быстрой ликвидности, тем лучше финансовое положение компании. Нормой считается значение 1,0 и выше. В то же время, значение может отличаться для разных отраслей. При значении коэффициента менее 1 ликвидные активы не покрывают краткосрочные обязательства, а значит существует риск потери платежеспособности, что является негативным сигналом для инвесторов.
Материал из сайт
Коэффициент абсолютной ликвидности (Cash ratio)
Коэффициент абсолютной ликвидности
– это финансовый показатель , используемый при анализе ликвидности компании, посредством расчета коэффициента между всеми денежными активами (cash assets), активами эквивалента денежных средств (cash equivalent assets) и всеми текущими обязательствами (current liabilities).
Синонимы: Cash Ratio, Liquidity Ratio, Коэффициент денежной ликвидности, Коэффициент наличности.
Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует способность компании погашать текущие обязательства (и в какой доле) за счёт ликвидных оборотных средств и других свободных активов . Во внимание принимается имеющаяся сумма наличных средств, а также их эквиваленты: рыночные ценные бумаги, депозиты и другие абсолютно ликвидные активы.
Под наличными деньгами понимают совокупность наличных денежных средств, находящихся в кассе организации, сформированную из начальной наличности и разницы поступлений и расходов. Поскольку наличные резервы не приносят дохода, предприниматели стремятся сократить их до минимума, достаточного для расчетов с клиентами, контрагентами и для других текущих затрат. Поэтому в банковской деятельности существуют нормативные требования к уровню поддержания наличных средств . Среди коммерческих предприятий отмечается тенденция к снижению коэффициента абсолютной ликвидности, то есть уменьшение потребности в денежных средствах.
Так как модель Cash Ratio измеряет только самые ликвидные из всех активов по отношению к текущим обязательствам, поэтому данный показатель рассматривается как самый консервативный из всех используемых коэффициентов ликвидности.
Характеристики коэффициента наличности:
1) Учитывается в показателях срочной и текущей ликвидности.
2) Используется в кредитной характеристике компании.
3) Исключает из расчета товарно-материальные запасы и дебиторскую задолженность. То есть, коэффициент демонстрирует, в какой степени компания может оплатить свои текущие обязательства, не полагаясь на продажу товарно-материальных запасов и не рассчитывая на получение дебиторской задолженности.
4) Характеризует способность немедленно погасить текущие краткосрочные обязательства предприятия – то есть, имеются ли ресурсы, способные удовлетворить требования кредиторов в критической ситуации. Поэтому этот показатель принимается в расчет будущими поставщиками с относительно короткими сроками кредитования. Для стратегических инвесторов абсолютная ликвидность предприятия менее значима.
Вычисление коэффициента абсолютной ликвидности
Формула коэффициента денежной ликвидности:
CR = денежные средства + краткосрочные рыночные вложения/ Краткосрочные обязательства
Данные для расчета можно получить из баланса. Надо учитывать, что формула игнорирует время получения и выплаты денежных средств.
Нормативное значение Cash Ratio
Коэффициент текущей ликвидности
– один из показателей, которые используются в практике проведения финансового анализа предприятия вместе с коэффициентом быстрой ликвидности и коэффициентом абсолютной ликвидности. Current ratio (CR) характеризует способность компании погашать текущие краткосрочные обязательства (текущие пассивы) за счёт оборотных активов .
Различают ликвидность текущую (общую) и срочную. Общую ликвидность предприятия определяют как соотношение суммы текущих активов и суммы текущих обязательств, определяемых на начало и конец года.
Синонимы коэффициента текущей ликвидности: коэффициент покрытия, Current ratio, CR, «liquidity ratio», «cash asset ratio», «cash ratio».
Назначение КТЛ
1) Показывает способность предприятия рассчитываться по своим долгам в период длительности одного производственного цикла (период, необходимый для изготовления и реализации одной партии продукции).
2) Чтобы получить общее представление о платежеспособности компании , то есть ее возможность оплатить долговые обязательства за счет имеющихся наличных средств, запасов, дебиторской задолженности.
3) Чтобы получить представление об эффективности операционного цикла компании или ее способности превратить свою продукцию в наличные средства. Если компания испытывает затруднения со своевременной оплатой дебиторской задолженности или имеет длительный период оборачиваемости запасов , она может столкнуться с проблемами ликвидности.
4) Компоненты коэффициента (текущие активы и текущие обязательства) можно использовать для расчета величины оборотного капитала (коэффициента оборотного капитала), являющегося отношением размера оборотного капитала к размеру выручки.
5) Коэффициент текущей ликвидности представляет интерес не только для руководства предприятия, но и для внешних субъектов анализа, в частности для инвесторов.
Формула расчета коэффициента CR
Коэффициент покрытия рассчитывается по формуле:
Текущая ликвидность = Текущие активы / Текущие обязательства
Под текущими активами компании подразумеваются:
- Наличные деньги в кассе и на счетах в банках, а также эквиваленты денег.
- Дебиторская задолженность с учетом резерва на покрытие безнадежных долгов.
- Стоимость запасов товарно-материальных ценностей, которые должны иметь относительно быструю оборачиваемость в пределах года.
- Прочие текущие активы (расходы будущих периодов, вложение средств в ценные бумаги и т.д.).
Текущие пассивы:
- Ссуды ближайших сроков погашения (в пределах года)
- Неоплаченные требования (поставщиков, бюджета и т.д.)
- Прочие текущие обязательства.
Это заготовка энциклопедической статьи по данной теме. Вы можете внести вклад в развитие проекта, улучшив и дополнив текст публикации в соответствии с правилами проекта. Руководство пользователя вы можете найти
В данной статье мы рассмотрим коэффициент текущей ликвидности, который показывает способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт только оборотных активов.
Благодаря простой формуле расчета и информативности, коэффициент текущей ликвидности имеет важное место в оценке финансовой деятельности различных отраслей, находит применение в ряде эффективных методик прогнозирования банкротства.
Коэффициент текущей ликвидности. Общая информация
Коэффициент текущей (или общей) ликвидности (k) – финансовая величина, показывающая отношение текущих активов к текущим пассивам, или же – краткосрочным обязательствам, которая составляется на основании информации бухгалтерского баланса. Это также показатель способности погашения краткосрочных кредитов с помощью оборотных средств. Чем k выше, тем компания платежеспособнее. Его понижение говорит о том, что активы в срочном порядке уже не реализовываются. Общая формула:
- k = (оборотные активы) : (текущие обязательства).
Оборотные активы:
- денежные средства (в т. ч. электронные деньги) в кассе, на расчетных счетах банков;
- дебиторские долги + резерв для возмещения безнадежной задолженности;
- вложения в ценные бумаги;
- материальные ценности и продукция для продажи.
Текущие обязательства:
- кредиты сроком до одного года;
- неоплаченные обязательства перед поставщиками, казной.
- иные ссуды.
Формула вычета по активам и пассивам:
- k = (Ал + Аб + Ам) : (Пс + Пк), где
- Ал – Активы ликвидные;
- Аб – быстрореализуемые;
- Ам – медленно реализующиеся;
- Пс – Пассивы срочных обязательств;
- Пк – краткосрочные.
Формула по балансу:
- k = (с. 1200 + с. 1170) : (с. 1500 – с. 1530) – с. 1540).
Предназначения коэффициента общей ликвидности
Данная величина выполняет следующие задачи:
- показатель наличия возможности рассчитаться по своим обязательствам на протяжении текущего производственного цикла;
- «лакмусовая бумажка» платежеспособности компании, ее возможности покрыть все кредиты имеющимися в наличии суммами;
- показатель эффективности, как отдельного операционного периода, так и выбранного направления оборота продукции;
- важная информация для инвесторов;
- необходимые для формулы данного k составляющие используются и при расчете оборотного капитала.
Норма коэффициента текущей ликвидности и отклонения от нее
Значение коэффициента текущей ликвидности:
| Низкий | Норма | Высокий |
| < 1,5 | 1,5 -2,5 | > 2,5 |
| Трудности в выполнении обязательств – следствием должно быть закрытие кредиторского долга и снижение оборотных активов, т. к. компания не сможет в этот момент оплатить свои обязательства. Однако такая бюджетная нестабильность не всегда ведет к банкротству компании | Иллюстрирует сколько на рубль текущих обязательств приходится рублей настоящих активов. Теоретически такое предприятие сможет в любой момент ответить по своим обязательствам своевременно | Оборотные ценности и товары используются не на должном уровне – доступность краткосрочных кредитов должна быть расширена |
Важно! При расчете нельзя забывать о том, что активы ликвидные неравномерно – необходимо учесть детально скорость их оборота (использовать вторую формулу).
Способы повышение ликвидности предприятия
Для оптимизации показателей k используются следующие способы:
| Способ | Действия | Плюсы | Минусы |
| Повышение доходности основной деятельности, удержание большей части доходов в своем распоряжении | Урезание размера дивидендов Сокращение финансирования непроизводственных целей | Быстрое приведение k в область нормы | Негативное влияние на имидж компании, доверие учредителей, акционеров |
| Сокращение числа проектов, источник финансирования которых – краткосрочный капитал | Уменьшение величины вложений в инвестирование строительства, реконструкции, закупку дорогостоящего оборудования | Предприятие перестает вкладывать суммы, превышающие его финансовые возможности | Отражение на уровне соответствия мировым стандартам по оснащению и условиям производства и иной деятельности |
| Ограничение финансирования за счет коротких кредитов | Использование краткосрочного долга только для пополнения оборотных средств, для покрытия остальных статей расхода используется многогодовой кредит | Инвестирование долгосрочных программ ведется за счет долгосрочного кредита и за счет текущего дохода | Появление новых кредитных обязательств |
| Изменения принципов управления капиталом | Программы повышения эффективности управления оборотным капиталом | Всеобщая модернизация методики ведения бизнеса | Подходит только для компаний, чье увеличение оборотных сумм связано финансированием за счет коротких кредитов |
| Реструктуризация задолженности перед кредиторами | Взаимозачет и последующее списание в виде невостребованной суммы | Избавление от непосильного долга | Сложный, подрывающий доверие процесс |
Важно! Низкий k настоящей ликвидности – не показатель дефицита в компании денежных средств. Так как к текущим активам относятся дебиторские долги, вложения, продукция, и т. д.
Расчет показателя на примере «АВТОВАЗА»
| Показатель | 2014 год | 2015 год | 2016 год |
| Оборотные средства | 49 783 | 40 073 | 55 807 |
| Краткосрочные займы | 86 888 | 112 867 | 117 723 |
Используя общую формулу:
- k (2014) = 49 783/ 86 888 = 0, 00001151;
- k (2015) = 40 073/112 867 = 0, 00000886;
- k (2016) = 55 807/117 723 = 0, 4740535.
Средний показатель текущей ликвидности по отраслям РФ
| 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | |
| Сельское хозяйство | 1,7644 | 1,7437 | 1,7678 | 1,7651 | 1,862 |
| Строительство | 1,327 | 1,2474 | 1,2069 | 1,251 | 1,243 |
| Нефтегазовая отрасль | 1,8771 | 1,7718 | 1,8343 | 1,7849 | 2,3887 |
| Торговые предприятия | 1,6426 | 1,6931 | 1,658 | 1,7146 | 1,6006 |
| Промышленность (металлургия) | 1,5689 | 1,5572 | 1,5297 | 1,592 | 1,5261 |
| Малый бизнес (гостиничный, ресторанный сервис) | 1,4887 | 1,1795 | 1,2726 | 1,5998 | 1,2305 |
| Общие показатели по стране | 1,7143 | 1,6764 | 1,5012 | 1,5389 | 1,4903 |
Сравнение с другими коэффициентами ликвидности
Сравнительная таблица существующих коэффициентов вычета ликвидности:
| k абсолютной ликвидности | k
общей ликвидности
(текущей) | k быстрой ликвидности | |
| Сущность | Анализирует ликвидность, вычисляя k между общим бюджетом компании, его эквивалентом и текущими кредитами | Возможность погасить кратковременный долг за счет оборотных средств | Способность погасить кредит при помощи своих самых быстро обналичивающихся активов, например, при внезапных трудностях реализации товаров компании. Показатель устойчивости финансового статуса |
| Особенности | Кредитная характеристика компании. Не берет в расчет долги дебиторов, запасы товаров и нереализованной продукции – только денежные активы, доступные в данный момент. Оценивает текущую возможность ответа по своим кредитам | Общая информация о платежеспособности, в т. ч. ее оценка за один производственный период. Данные о способности обналичивать свою продукцию. Показатели для ее расчета можно использовать в формуле, вычитающей оборотный капитал | В чем-то схож с вычетом k общей ликвидности, но смещает акцент на более узкую область, исключая производственные запасы – самую медленную по ликвидности часть активов. В оценке платежеспособности метод более консервативен и осторожен |
| Формула расчета | K= ((денежные активы) + (краткосрочные вложения)) : (короткие кредиты) | K = (текущие активы) : (текущие кредиты) | K = ((денежные активы) + (краткосрочные вложения) + (долги дебиторов)) : (текущие краткосрочные обязательства) |
| Значения нормы | <0,2 – неимение возможности ответить по обязательствам при помощи только оборотных средств; 0,2 – 0,5 – нормальная платежеспособность; >0,5 – невостребованные денежные активы в банках, нерациональные вложения | <1,5 – трудности в покрытии долгов; 1,5-2,5 – платежеспособность в норме; >2,5 – нерациональное распределение активов, ущемление в финансировании каких-либо отраслей | 0,7-1 – норма, взятые и предоставленные компанией кредиты примерно равнозначны. Ниже 0,7 – есть вероятность возникновения недостатка ликвидных величин. Более 1: стремление компании предоставлять кредиты дебиторам в большем количестве, нежели приобретение таких обязательств для себя |
| Применение | Расчет необходим для будущих поставщиков, которые требуют оплату с использованием срочных кредитов | Показатели этого k в большей мере интересуют инвесторов | Широкий диапазон: для руководителей – оценка финансовой деятельности компании; для кредиторов – проверка финансовой устойчивости предприятия, связанных с ней рисков; для инвесторов – прогноз отдачи от вложений |
Важно! Нормы коэффициентов могут разниться в зависимости от отрасли деятельности предприятия.
Использование коэффициента текущей ликвидности в прогнозировании банкротства
Коэффициент текущей ликвидности – одна из величин, позволяющих высчитать положение дел фирмы в будущем – банкротство или благополучная деятельность. При расчетах нередко используют формулу Эдварда Мальтона:
- В = – 0,3877 – 1,0736 х k л + 0,0579 х k н. (k л – коэффициент текущей ликвидности, k н – концентрация наемных средств):
- В > 0 – вероятность банкротства мала;
- В = 0 – 50/50;
- В < 0 – чем выше величина, тем вероятнее разорение.
Преимущество формулы в ее простоте. Однако она не адаптирована под российский бизнес, т. к. создавалась на примере отчетности зарубежных стран, поэтому есть вероятность ошибки прогноза. Более точной формулой является так называемая четырехфазная, но уже с иными составляющими:
- В = (8,38 х А 1) + А 2 +(0,054 х А 3) + (0,63 х А 4), где
- А 1 – оборотные средства/актив;
- А 2 – чистый доход/свой бюджет;
- А 3 – прибыль от продажи продукции/актив;
- А 4 – чистая выручка/интегральные расходы.
Важно! Считается, что эта формула способна прогнозировать будущее фирмы с результатом до 80%.
Что показывает отрицательный показатель текущей ликвидности?
В прямом смысле отрицательным числом величина показателя быть не может – она может быть мала вплоть до одной десятитысячной. Прогрессирующая отрицательная динамика величины говорит о следующем:
- неправильной финансовой политике компании и распределении средств;
- перенасыщенности обязательствами перед кредиторами;
- большом объеме нереализованной продукции;
- о чрезмерных инвестициях;
- наличии большого количества долгов, непогашенных перед компанией.
- вероятной близости банкротства.
Методики оценки финансового состояния с использованием показателя текущей ликвидности
Основные методики оценки с участием коэффициента:
- Модель Селезневой-Ионовой. Методика направлена на сравнение фактических показателей с нормативом, обнаружение прибыльности активов с точки зрения их чистого дохода, а также общую оценку управления компанией.
- Модель Сайфуллина-Кадыкова. Схожа с предыдущей, может быть верна для анализа финансового статуса компаний различных отраслей и величины. Также рассчитывается успешность продаж и оборота собственного бюджета.
- Модель Постюшкова. Подходит для оценки прогнозирования разорения предприятия с дальностью предсказания состояния до полугода.
Коэффициент текущей ликвидности: актуальные вопросы
Ответ: Вся информация берется из годового финансового отчета компании, бухгалтерских документов.
Вопрос №2: Стоит ли ориентироваться на общероссийские нормы коэффициента текущей ликвидности?
Ответ: Только для владения информацией. У каждой отрасли в зависимости от субъекта РФ, где она функционирует, показатели k сильно разняться.
Вопрос №3: Для кого в первую очередь нужно рассчитывать k общей ликвидности?
Ответ: Этой информацией полезно владеть руководителю предприятия, также она может быть потребована вашими кредиторами и инвесторами.
Вопрос №4: Если рассчитанный мной показатель коэффициента высок – больше двух, значит, мой бизнес движется в правильном направлении?
Определение
Ликвидность - способность активов быть быстро проданными по цене, близкой к рыночной. Ликвидность - способность обращаться в деньги (см. термин "ликвидный активы").
Обычно различают высоколиквидные, низколиквидные и неликвидные ценности (активы). Чем легче и быстрее можно получить за актив полную его стоимость, тем более ликвидным он является. Для товара ликвидности будет соответствовать скорость его реализации по номинальной цене.
В российском бухгалтерском балансе активы предприятия расположены в порядке убывания ликвидности. Их можно разделить на следующие группы:
А1. Высоколиквидные активы (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения)
А2. Быстрореализуемые активы (краткосрочная дебиторская задолженность, т.е. задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)
А3. Медленно реализуемые активы (прочие, не упомянутые выше, оборотные активы)
А4. Труднореализуемые активы (все внеоборотные активы)
Пассивы баланса по степени возрастания сроков погашения обязательств группируются следующим образом:
П1. Наиболее срочные обязательства (привлеченные средства, к которым относится текущая кредиторская задолженность перед поставщиками и подрядчиками, персоналом, бюджетом и т.п.)
П2. Среднесрочные обязательства (краткосрочные кредиты и займы, резервы предстоящих расходов, прочие краткосрочные обязательства)
П3. Долгосрочные обязательства (раздела IV баланса "Долгосрочные пассивы")
П4. Постоянные пассивы (собственный капитал организации).
Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги по каждой группе активов и пассивов. Идеальным считает ликвидность, при которой выполняются следующие условия:
А1 > П1
А2 > П2
А3 > П3
А4 < П4
Например, указанный выше анализ ликвидности по группам можно выполнить автоматически в программе "Ваш финансовый аналитик ".
Расчет коэффициентов ликвидности
В практике финансового анализа существует три основные показателя ликвидности.
Текущая ликвидность
Коэффициент текущей (общей) ликвидности (коэффициент покрытия; англ. current ratio, CR) — финансовый коэффициент, равный отношению текущих (оборотных) активов к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам). Это наиболее общий и часто используемый показатель ликвидности. Формула:
Ктл = ОА / КО
где: Ктл - коэффициент текущей ликвидности;
ОА - оборотные активы (внимание: до 2011 г. в Балансе в составе оборотных активов указывалась долгосрочная дебиторская задолженность - ее необходимо исключить из оборотных активов!);
КО - краткосрочные обязательства.
Коэффициент отражает способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт только оборотных активов. Чем показатель больше, тем лучше платежеспособность предприятия.
Нормальным считается значение коэффициента 2 и более (это значение наиболее часто используется в российских нормативных актах; в мировой практике считается нормальным от 1.5 до 2.5, в зависимости от отрасли). Значение ниже 1 говорит о высоком финансовом риске, связанном с тем, что предприятие не в состоянии стабильно оплачивать текущие счета. Значение более 3 может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала.
Быстрая ликвидность
Коэффициент быстрой ликвидности (иногда называют промежуточной или срочной ликвидности; англ. quick ratio, QR) — финансовый коэффициент, равный отношению высоколиквидных текущих активов к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам). Источником данных служит бухгалтерский баланс компании аналогично, как для текущей ликвидности, но в составе активов не учитываются материально-производственные запасы так как при их вынужденной реализации убытки будут максимальными среди всех оборотных средств. Формула быстрой ликвидности:
Кбл = (Краткосрочная дебиторская задолженность + Краткосрочные финансовые вложения + Денежные средства) / Текущие обязательства
Коэффициент отражает способность компании погашать свои текущие обязательства в случае возникновения сложностей с реализацией продукции.
Нормальным считается значение коэффициента не менее 1.
Абсолютная ликвидность
Коэффициент абсолютной ликвидности — финансовый коэффициент, равный отношению денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам). Источником данных служит бухгалтерский баланс компании аналогично, как для текущей ликвидности, но в составе активов учитываются только денежные и близкие к ним по сути средства:
Кал = (Денежные средства + краткосрочные финансовые вложения) / Текущие обязательства
В отличие от двух приведенных выше, данный коэффициент не нашел широкого распространения на западе. Согласно российским нормативным актам нормальным считается значение коэффициента не менее 0,2.
Коэффициент текущей, быстрой и абсолютной ликвидности можно автоматически рассчитать по данным бухгалтерского баланса в программе "
Торговые организации, особенно организации оптовой торговли, имеют свои особенности работы, которые проявляются при финансово-экономическом анализе их деятельности, особенно при анализе показателей ликвидности и финансовой устойчивости. Стандартные процедуры, приемы и рекомендуемые коэффициенты финансово-экономического анализа, разработанные для производственных организаций, неудовлетворительно работают для организаций сферы услуг, к которым относится и торговля. Результат такого применения — некорректные выводы, искажающие картину финансового состояния организации.
Среди особенностей работы торговых организаций можно отметить:
- Низкое значение величины основных фондов по сравнению с величиной торгового оборота (торговой выручки). К основным фондам относятся торговые и складские помещения, транспорт. При этом небольшие компании все это арендуют, средние компании имеют свои торговые помещения, а склады и транспорт арендуют, крупные компании — имеют в собственности.
- Низкое значение уставного и собственного капитала. Торговля живет кредитом. На заемные средства закупается реализуемая продукция, средства от реализации товара поступают с некоторой задержкой (оптовые компании нередко отдают товар «на реализацию» с получением средств после продажи товара).
- Низкое значение величины свободных денежных средств. Для получения максимального значения выручки денежные средства должны постоянно находиться в обороте.
Эти особенности отражаются в финансово-экономических показателях торговых организаций, в первую очередь, в их бухгалтерских балансах. В активе: низкое значение величины основных средств и внеоборотных активов вообще, высокое значение величины дебиторской задолженности со сроком взыскания менее 12 месяцев, низкое значение величины денежных средств. Значительную долю дебиторской задолженности занимает задолженность покупателей и заказчиков. В пассиве: низкое значение величины уставного капитала и капитала и резервов вообще, высокое значение краткосрочных займов и кредитов, высокое значение кредиторской задолженности. Значительную долю кредиторской задолженности составляет задолженность поставщикам и подрядчикам.
Рассмотрим особенности финансово-экономического анализа в торговле на примере торговой оптовой организации (табл.1). В анализе используется форма баланса на 2010 год.
Таблица 1. Фрагмент баланса торговой оптовой организации.
Анализ общей ликвидности баланса
Сопоставляя активы по степени их ликвидности, а пассивы по срокам их погашения, сформируем агрегированный баланс ликвидности, позволяющий более наглядно оценить величины статей баланса.
Проанализируем ликвидность баланса торговой организации за отчетный период путем применения стандартных методов (табл. 2).
Таблица 2. Агрегированный баланс ликвидности.
Стандартная схема анализа
По данным таблицы следует сделать вывод: из четырех обязательных условий абсолютной ликвидности соблюдены только два, следовательно, баланс торговой организации не является абсолютно ликвидным.
Несоблюдение условия А 1 ≥ П 1 (927 < 24 066 на начало, 2 884 < 44 091 на конец периода) свидетельствует о недостаточности наиболее ликвидных активов для оплаты срочной кредиторской задолженности.
Несоблюдение условия А 2 ≥ П 2 (57 841 > 69 333 на начало периода, 49 414 > 54 047 на конец периода) свидетельствует о недостаточности быстрореализуемых активов для погашения краткосрочных кредитов и займов.
Соблюдение условия А 3 ≥ П 3 (0 =0 на начало периода, 0 = 0 на конец периода) говорит о достаточности медленно реализуемых активов для покрытия долгосрочных пассивов.
Соблюдение условия А 4 ≤ П 4 (991 < 6 950 на начало периода, 168 < 13 537 на конец периода) говорит о достаточности собственного капитала и других постоянных пассивов для обеспечения потребности в оборотных активах.
Предлагаемая схема анализа
Для торговой организации нормальным состоянием является отсутствие большого количества свободных денежных средств и значительная сумма кредитов. Поэтому несоответствие условия А 1 ≥ П 1 (927 < 24 066 на начало периода, 2 884 < 44 091 на конец периода) не свидетельствует о недостаточности наиболее ликвидных активов для оплаты срочной кредиторской задолженности. Остальные неравенства применимы для анализа.
Вывод: соотношение А 1 ≥ П 1 неприменимо для финансового анализа торговой организации. Для этих предприятий о ликвидности баланса можно судить по выполнению трех условий:
А 2 ≥ П 2
А 3 ≥ П 3
А 4 ≤ П 4
Для анализируемого предприятия выполняются два условия из трех. Вывод: баланс можно признать частично ликвидным.
Продолжим анализ ликвидности торговой организации на основе коэффициентов, представленных в таблице 3. Расчеты выполнены по принятой методике.
Таблица 3.
Финансовые коэффициенты ликвидности.
Стандартный анализ
Анализ таблицы 4 показывает, что ни один из трех коэффициентов ликвидности не соответствует установленным нормам.
Выводы:
- Коэффициент абсолютной ликвидности не соответствует норме и является очень низким. Это свидетельствует о явной нехватке денежных средств торговой организации для покрытия краткосрочных обязательств (абсолютная неликвидность).
- Коэффициент критической ликвидности не соответствует норме. Это свидетельствует о неспособности торговой организации расплатиться по своим обязательствам полностью при условии своевременных расчетов с кредиторами и благоприятной продаже готовой продукции.
- Коэффициент текущей ликвидности не соответствует норме. Это свидетельствует о невозможности торговой организации расплатиться по своим обязательствам при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной продаже готовой продукции, но и продажи в случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств.
Организация неликвидна по всем показателям ликвидности.
Предлагаемая схема анализа
- Для торговой организации нормальным состоянием является отсутствие большого количества свободных денежных средств и значительная сумма кредитов. Поэтому низкое значение коэффициента абсолютной ликвидности (К ал
= 0,01 на начало периода, К ал
= 0,03 на конец периода) не свидетельствует о недостаточности наиболее ликвидных активов для оплаты срочной кредиторской задолженности.
Вывод: коэффициент абсолютной ликвидности неприменим для финансового анализа торговой организации. - Для торговой организации характерно наличие большого количества запасов. Поэтому рекомендуемое значение коэффициента критической ликвидности должно быть не К кл ≥ 1 , а К кл ≥ 0,5 (экспертная оценка). Для нашей организации это неравенство соблюдается, поэтому торговая организация является ликвидной, что свидетельствует о способности организации расплатиться по своим обязательствам полностью при условии своевременных расчетов с кредиторами и благоприятной продаже готовой продукции.
- Для торговой организации характерно низкое значение основных фондов и собственного капитала. Поэтому рекомендуемое значение коэффициента текущей ликвидности должно быть не К т ≥ 2 , а К т ≥ 1 . Для нашей организации это неравенство соблюдается, поэтому торговая организация является ликвидной. Это свидетельствует о возможности торговой организации расплатиться по своим обязательствам при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной продаже готовой продукции, но и продаже в случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств.
Организация является ликвидной по всем показателям ликвидности.
Анализ платежеспособности организации
Для определения платежеспособности торговой организации следует определить соотношение платежных средств и обязательств, используя значения абсолютных показателей, представленных в таблице 4.
Таблица 4. Сооттношение платежных средств и обязательств.
Таблица 4 дает наглядное представление о соотношении платежных средств и платежных обязательств. Превышение платежных средств над платежными обязательствами на начало года составило 5 959 тыс. руб., за отчетный период данный показатель возрос чуть более чем в 2 раза и составил на конец года 13 369 тыс. руб. В целом организация способна расплатиться полностью по своим долгам. Это означает, что торговая организация по обобщенному итогу балансовых показателей является платежеспособной.
Вывод : стандартная методика анализа платежеспособности применима для торговых организаций.
Следующим этапом финансового анализа является оценка финансовой устойчивости, характеризующей степень независимости компании от заемных источников.
Анализ финансовой устойчивости
Обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат.
Для характеристики источников формирования запасов определим 3 основных показателя наличия источников формирования запасов и затрат. Данным показателям соответствуют 3 показателя обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования (табл. 5).
Таблица 5. Абсолютные показатели оценки финансовой устойчивости.
Стандартная схема анализа
Торговая организация является на данный момент финансово неустойчивой. При этом она имеет собственные оборотные средства, выросшие за отчетный период более чем в 2 раза — с 5 959 тыс. руб. до 13 369 тыс. руб. В целом общая величина основных источников формирования запасов и затрат составила на начало года 75 292 тыс. руб., на конец года 67 416 тыс. руб.
По обеспеченности запасов источниками их формирования, организация испытывает недостаток собственных оборотных средств для формирования запасов, причем отрицательная величина за отчетный период возрастает с 34 631 тыс. руб. до 45 840 тыс. руб. Однако общая величина основных источников формирования характеризуется с определенным излишком. Величина этого излишка за исследуемый период сократилась с 34 702 тыс. руб. до 8 207 тыс. руб.
Анализ таблицы 5 показал, что организация не способна обеспечить свои запасы только за счет собственных средств и покрывает их движение благодаря использованию краткосрочных заемных средств, что и способствует ее прибыльному функционированию.
Определение типа финансовой устойчивости также подтверждает, что компания финансово неустойчива, так как возможность прибыльного функционирования обеспечивается только за счет покрытия запасов краткосрочными кредитами и займами, но не собственными средствами.
В целом приведенное соотношение З < СОС + ЗД + ЗС неустойчивого финансового состояния соответствует положению, когда организация для покрытия запасов успешно использует и комбинирует различные источники средств — как собственные, так и привлеченные.
Предлагаемая схема анализа
В первом приближении очевидно, что стандартная схема анализа финансовой устойчивости по абсолютным показателям не применима для торговой организации. Для такой организации запасы — это непроданный товар. При этом возникает два граничных момента:
- Не используется товарный кредит потребителям. В этом случае величина запаса (З) может колебаться от нуля до суммы СОС + ЗС. По стандартной методике тип финансового состояния будет абсолютно устойчивым или нормально устойчивым.
- Используется товарный (безденежный) кредит потребителям. В этом случае величина запаса может колебаться от нуля до суммы СОС + ЗС + ТК (товарный кредит). По стандартной методике тип финансового состояния может быть любым: абсолютно устойчивым, нормально устойчивым, неустойчивым, кризисным (в зависимости от величины сделок и товарного кредита).
Если учесть, что крупная сделка может совершиться в течение одного дня, то торговая организация один квартал может быть абсолютно устойчивой, следующий — кризисной, а потом — опять абсолютно устойчивой.
Вывод: стандартная методика в существующем виде не применима для торговой организации и требует серьезной коррекции.
Проведем анализ финансовой устойчивости торговой организации на основе относительных показателей устойчивости (табл.6).
Таблица 6. Относительные показатели оценки финансовой устойчивости.
Стандартная схема анализа
Анализ таблицы 6 показал, что:
- коэффициент автономии характеризует долю собственного капитала в общем объеме пассивов. В данном случае он не соответствует норме. Это говорит о том, что организация находится в зависимости от привлечения кредитных средств. Однако незначительное увеличение за отчетный период все же позволяет надеяться на повышение финансовой самостоятельности в будущем и на снижение риска финансовых затруднений в будущем;
- коэффициент соотношения заемных и собственных средств также не соответствует норме. Он определяет, сколько организация привлекла заемных средств на один рубль собственных средств, вложенных в оборот. Данный показатель свидетельствует о том, что организация превысила норму в использовании заемных средств, хотя тенденция значительного снижения показателя говорит о том, что организация ведет правильную политику по использованию заемного капитала, который активно способствует увеличению собственного, снижая свой удельный вес в общем итоге;
- коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования значительно меньше требуемого значения. Показатель определяет, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных средств. Следует сделать вывод, что у организации слишком мало собственных средств, необходимых для ее финансовой устойчивости;
- коэффициент обеспеченности материальных запасов не соответствует требуемой норме, но за отчетный период увеличивается, приближаясь к желательному условию. Его значение говорит о том, в какой мере материальные запасы покрыты собственными средствами и не нуждаются в привлечении заемных средств;
- значение коэффициента маневренности выше требуемой нормы. Он показывает отношение собственных оборотных средств к общей величине источников собственных средств. Он определяет в данном случае, что большая часть собственных средств организации нахо-дится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. В целом высокое значение показателя положительно характеризует состояние компании;
- коэффициент финансирования не входит в рамки рекомендуемых значений и говорит о невозможности покрытия собственным капиталом заемных средств, хотя можно наблюдать увеличение показателя за период, но значение, однако, значительно меньше, чем требуется.
- Таким образом, ни один показатель не соответствует норме, что говорит о значительной зависимости торговой организации от внешних источников финансирования. Однако прибыльная деятельность при неустойчивом состоянии все же определяется тем, что значительные средства организация пускает в оборот, а не хранит в медленно реализуемых активах, что позволяет ей успешно функционировать на рынке.
Предлагаемая схема анализа
Как отмечалось выше, торговая организация широко использует кредиты, поэтому у нее в балансе, как правило, высока доля краткосрочной кредиторской (и, соответственно, дебиторской) задолженности. Собственные средства при этом могут иметь незначительную величину. Однако при наличии прочных торговых связей организация будет финансово устойчивой.
Вывод : стандартная методика анализа не применима для анализа финансовой устойчивости торговой организации. Определение соотношения мобильных и иммобилизованных средств не имеет смысла, вследствие низкого значения внеоборотных активов.
Соответствующие коэффициенты представлены в таблице 7.
Таблица 7. Определение финансовой несостоятельности организации.
Стандартная схема анализа
Коэффициент текущей ликвидности не соответствует рекомендуемым значениям. Кроме того, низкое значение коэффициента утраты платежеспособности свидетельствует о возможности организации утратить платежеспособность в течение ближайших трех месяцев, а коэффициента восстановления платежеспособности — о невозможности ее восстановить в течение ближайших шести месяцев. Вследствие этого организация должна быть признана несостоятельной.
Предлагаемая схема анализа
Как указывалось выше, для торговой организации характерно низкое значение основных фондов и собственного капитала. В учебном пособии «Экономический анализ торговой деятельности» Абрютиной М.С. (М.: «Дело и сервис», 2000) рекомендуется две пары коэффициентов:
либо К т ≥ 2, К ос ≥ 0,5
либо К т ≥ 1,11, К ос ≥ 0,1
Для нашей организации вторая пара неравенств на конец года соблюдается, поэтому торговая организация является ликвидной. Это свидетельствует о возможности торговой оптовой организации расплатиться по своим обязательствам при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной продажи готовой продукции, но и продажи в случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств.
По аналогии для восстановления и утраты платежеспособности:
К в ≥ 0,56, К у ≥ 0,56
Эти коэффициенты определяются в том случае, когда одно из пары неравенств (Кт, Кос ) не соблюдается. Для анализируемой организации этого не требуется, тем не менее из таблицы видно, что коэффициенты К в, К у также находятся в пределах нормы.
Вследствие этого торговая организация должна быть признана состоятельной.
